机构预计海大集团7月对虾饲料销量增长30菜蓟属
机构预计:海大集团7月对虾饲料销量增长30%
“威马逊”18日首先登陆海南,海口、文昌、澄迈等地的水产养殖受灾严重,受灾养殖产品包括罗非鱼、南美白对虾、泥鳅及种苗养殖;“威马逊”横扫海南后登陆广东,广东省湛江、雷州两地受灾严重,湛江是广东省的海产养殖大市,主要品种有罗非鱼、南美白对虾、白贝、青口、鲍鱼;20日凌晨4点“威马逊”登陆广西,沿海地区60-70%的海水养鱼设备都被海水冲垮,绝大部分鱼排被风直接吹走,鱼塘虾塘大面积被淹,海上大蚝养殖业损失尤为严重。
我们第一时间电话联系了华南地区的产业人士,了解到的情况为:“威马逊”虽然强度较大,但登陆时间恰好在第一造对虾已经收获,第二造对虾刚刚投苗,对南美白对虾养殖和饲料销售影响有限。草根调研显示华南地区今年第一造对虾养殖成活率高出去年约10个百分点,台风来袭时绝大多数养殖户都已经将存塘第一造对虾收获卖出;而第二造对虾刚刚投苗,日龄在0-10天左右,在台风过后对虾养殖户基本都要重新投一遍虾苗开始养殖,重新投苗在时间上也不耽误第二造对虾养殖。因此“威马逊”对对虾养殖户来说影响有限,预计海大对虾饲料作为高毛利品种和主要利润来源仍将延续上半年的良好增长态势,我们预计海大7月对虾料销量同比增长30%左右。
对淡水鱼养殖整体影响有限,但是对特定品种如罗非鱼影响较为严重。一方面海南、广西、湛江恰好是我国罗非鱼的主要养殖地,另一方面每年7月底8月初一般是罗非鱼的集中收获期,在收获前遇到台风影响,对产量杀伤较大,台风过后的目前罗非鱼收购价格已经出现上涨趋势。我们预计海大7月淡水鱼料销量将受到一些冲击,销量同比增长20%左右。
总的来看,我们对今年水产饲料行业的整体增长仍然持乐观态度,也继续看好海大低基数上的业绩高弹性。
我们判断旺季水产饲料行业整体性有望在去年低基数上景气提升,海大凭借完善的产品线、优秀的管理理念和行业领先的服务营销模式,增长将远快于行业水平,预计2014全年高毛利率的对虾饲料销量增长30%左右,鱼饲料增长20%左右,此外还有多个潜在增长点有望发力。
多年来,农业企业“靠天吃饭”的风险一直无法完全规避,海大今年增长幅度最终有多少,确实在很大程度上还有变数,主要取决于后期的天气和对虾养殖成活率。
总体上,我们坚信2014年对海大是机遇超过风险的一年,我们维持2014-16年盈利预测EPS为0.52、0.68、0.95元,同比增长61%、32%、39%,重申“买入”评级,12月目标价14.2元,对应2014年27xPE。(来源:齐鲁证券)
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